Константин Райкин родился 8 июля 1950 года в Ленинграде, в семье известного эстрадного актера Аркадия Райкина. В школе он мечтал о том, что станет биологом. Однако после выпускных экзаменов он едет в Москву и подает документы в Высшее театральное училище имени Б.В. Щукина. Райкин успешно сдал экзамены и был зачислен в училище на курс актера Ю. Катина-Ярцева.
В 1971 году Константин окончил театральное училище и был приглашен Галиной Волчек в театр «Современник», в котором он затем проработал в течении 10 лет. За это время он сыграл большое количество драматических ролей и зарекомендовал себя как незаурядный актер.
В 1981 году молодой актер пытается попробовать что-то новое и переходит в Ленинградский театр миниатюр, которым руководил А.И. Райкин. Вместе с отцом он сыграл спектакли «Его Величество Театр» (1981) и «Мир дому твоему» (1984). В 1982 году театр становится Государственным театром миниатюр и переезжает в Москву. Еще через пять лет театр был переименован в Московский театр «Сатирикон».
В 1985 году увидел свет моноспектакль «Давай, артист!..», в котором Райкин был автором и исполнителем. В этом же году ему было присвоено звание заслуженного артиста Российской Федерации. После смерти Аркадия Райкина руководство театром в 1988 году перешло к Константину, который в последующие годы пригласил в «Сатирикон» многих талантливых режиссеров, таких как Роберт Стуруа, Петр Фоменко, Роман Виктюк, поставивших на сцене «Сатирикона» несколько спектаклей, имевших громкий успех: «Служанки»(1988), «Сирано де Бержерак»(1992) и другие.
В 1992 году Константин Райкин был удостоен звания народного артиста Российской Федерации. За годы руководства «Сатириконом» ему удалось создать совершенно новый театр, впитавший все лучшие черты своего предшественника и превратившийся в первоклассный современный театр, пользующийся неизменным успехом у российских и зарубежных зрителей.
Помимо работы в театре, Райкин успешно снимался в кино. Стал известен и узнаваем после роли в музыкальной ленте режиссера В. Воробьева «Труффальдино из Бергамо» (1976). Также он снялся в картинах «Остров погибших кораблей» (1988), «Тень, или Может быть, все обойдется» (1990), «Неудача Пуаро» (2001). Константин Аркадьевич занимается и педагогической работой, с 2001 года он руководил курсом в Школе-студии МХАТ, а в 2012 году создал свое образовательное частное учреждение высшего профессионального образования «Высшая школа сценических искусств. Театральная школа Константина Райкина».
Художественный руководитель Российского государственного театра «Сатирикон», режиссер, профессор, народный артист России, лауреат Государственных премий РФ, четырежды лауреат Национальной театральной премии «Золотая Маска», лауреат театральных премий Фонда им. К. Станиславского, «Хрустальная Турандот», «Чайка», «Кумир» – Константин Аркадьевич Райкин награжден орденами «За заслуги перед Отечеством» III и IV степеней и другими наградами. Сегодня он продолжает свою творческую карьеру, живет и работает в Москве.
С гастролями в Саратове именитый актер был в ноябре 2014 года на Третьем фестивале имени Олега Янковского с класс-концертом Высшей школы сценических искусств «Азбука актера», а сам Райкин выступал в роли ведущего вечера.
